首席分析师：周冠南，SAC：S2
联系人：陈静，SAC：S5
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_____摘要
__1、海外经济：疫情能否改变全球经济回暖趋势？
全球经济方面：除较为高频的航运指数2月受疫情影响表现较差以外，1月全球经济景气度和领先指标表现基本一致向好，尤其是全球制造业PMI回升至荣枯线以上，且OECD综合领先指标有企稳之势；美国经济边际好转：消费方面，就业市场维持稳定，美国消费者信心继续显著回升，短期内美国消费可能仍然能够维持相对较高增速；投资方面，投资者信心指数连续三个月回升，且1月份制造业投资景气度有所改善，房地产市场表现相对偏强，若制造业改善得以延续，则将带动美国私人投资回升；出口方面，美国出口订单有所回升，在“第一阶段协议”执行后，我国加大对美进口，美国出口或出现改善。
考虑本次疫情对全球经济的影响，对一季度全球经济造成的总损失约为亿美元左右，将拖累全球经济0.2个百分点，全年经济增速约为3.1%，较年的2.9%仍有小幅回升。若疫情能够较快控制，对经济的影响集中在一季度，则疫情不会改变年全球经济复苏趋势。
2、货币*策：美联储短期内或按兵不动，欧日央行宽松，英央行转向谨慎
短期内美联储货币*策或维持不变，但经济若出现恶化，今年或将进一步降息。1月议息会议上，鲍威尔强调对目前通胀低于目标感到不满，凸显美联储提升通胀的决心。后续来看，短期内美国核心PEC或小幅回升，美联储或按兵不动，但中期来看，核心PCE持续上行动力较低，若未来再度回落，美联储可能进一步降息。欧央行着眼研究新冠病*疫情对经济的影响，货币*策框架的调整方向需继续观测；疫情或对日本经济产生影响，