华侨城整体上市仍未有时间表
本报 徐广蓉深圳报道2009年3月28日华侨城A()公布2008年报：2008年公司营业收入34.91亿元，增长101.87%，净利润增长50.45%，为12.8亿元，每股收益为0.35元。本年度分配预案为每10股派现1.2元。上市公司业绩取得进展主要来自于地产收益。2009年华侨城地产等集团内未上市企业是否能够完成整合，成为2009年重要的业绩影响环节。“整体上市仍然没有时间表。”华侨城控股董秘李珂晖表示。2008年华侨城净资产收益率(ROE)为17.65%，超过了目前多家一线的地产上市公司，万科为13.24%，中海16.97%，保利17.25%，招商地产13.7%，而根据万德的统计，行业中值为13.24%，根据申银万国的分析师陈海明分析，华侨城净利润增长主要有三个原因，地产业务大幅增长，费用大幅下降，同时与华侨城地产投资的波托菲诺项目收益良好。地产收入大幅增加使得毛利增长近70%。2008年公司营业收入同比增加17.62亿元，增幅达101.9%。同时与华侨城旅游项目的收入又保持稳定，进而使得公司毛利同比增加6.75亿元，增幅达69.5%。同时，管理费用有所下降。2008年公司管理费用同比下降1620万元，管理费用率仅为14.0%，同比下降15.1个百分点。投资收益继续较快增长，主要是因为2008年公司参股的波托菲诺投资收益达7.08亿元，较2007年同期增长22.5%。华侨城2008年的营业收入华南地区占27亿元，华北地区占8.6亿元。深圳职业技术学院地产研究所的邓志旺博士分析认为，华侨城主要的盈利是由于其特别的土地获取方式，即旅游与地产结合的模式，能够降低土地的价格；另一方面，该公司生产的主要是高端产品，这类产品去年没有受到太大的冲击，高端市场的需求对于价格不敏感而且针对的人群也非常集中，反而成为可以避险的产品。而万科、中海多为中端标准化产品，目标人群是中产阶级，中产阶级是去年受影响最大的群体，所以中端产品销售压力也是最大的，万科受到的冲击比华侨城更为明显。2009年，华侨城主要的成长性来自华南和华北的区域增长。“2009年我们各个区域都开始进入收获期。”李珂晖表示。据券商研究员预计，2009年华侨城开工面积约59万平方米，可售面积约近73万平方米。2009年主要结算项目可能包括成都华侨城。未来主题旅游地产业务仍将为公司继续贡献巨额的利润。业内人士仍很关注华侨城的整体上市。由于2008年没有成功完成整体上市，所以以前申报上市的评估资料过期，华侨城目前在重新做审计评估。“整体上市仍然没有时间表，”李珂晖表示，“目前集团正在做审计评估工作，基本上和去年所做的工作流程一样。“集团在推进重组工作的进行，但这并不是集团能够决定的，”集团总裁助理关山表示，“去年下半年以来，发审委一直就没有新的项目过会。”